【新闻】本网视点多空搏弈棉籽棉油棉粕涨跌互现当阳

发布时间：2020-10-19 08:26:40 阅读：次来源：冲击钻厂家

本网视点：多空搏弈棉籽棉油棉粕涨跌互现

2015年12月21至12月25日一周，受到港数量较大影响，港口大豆价格稳中有跌。与此同时，连盘大豆振荡下跌，截至25日，连盘主力1605合约收盘3668元/吨，周跌58元/吨，对市场的压制较大。受外围影响，本周棉籽延续涨势，但由于榨油厂开工率下降，市场交易不旺。棉油受成本支撑，以及豆油棕油上行提振，价格止跌上涨。棉粕需求仍然不旺，价格弱势下滑，市场成交清淡。棉短绒稳定窄幅振荡，市场观望情绪较浓郁。棉壳价格继续下跌。

一、棉籽：市场供应减少价格延续上涨

上周，棉籽供应减少的预期较强，局部地区出现供不应求情况，价格延续上涨态势。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.13-1.14元/斤附近，山东1.11-1.12元/斤附近，河南1.08元/斤附近，晋陕地区1.02-1.06元/斤附近，新疆南疆0.84元/斤附近。棉籽利多因素有：第一，今年国内棉籽大幅减产，市场预计2015/16年度全国棉籽产量在766万吨，较去年降20%左右。另外，截至目前，全国新棉采摘已基本完成，新疆籽棉交售也已进入尾声，而内地交售率为50%-60%，尤其内地轧花厂多已停止加工籽棉，棉籽产出量下降，造成局部市场供应不足。第二，近期棉油表现较强，其中内地三级棉油价格维持在5100-5500元/吨，新疆也维持在4700-4900元/吨，本月以来，上涨在100-290元/吨。第三，棉粕尽管总体较弱，但表现出了抗跌的一面，另棉籽价格继续上涨。但是，利空因素也有：一是近期棉籽榨油亏损达到50-60元/吨，较上周继续扩大15-16元/吨，榨油厂经营压力越来越大。二是棉籽油厂开工率持续下降，目前维持在18%-20%之间，较去年同期下降10个百分点以上。因此，榨油厂对采购棉籽也较谨慎，部分厂家仍然随用随买，限制涨幅。预计下周棉籽或延续稳中有涨，但涨幅不大。

二、棉油：外围市场提振价格止跌反弹

上周，近期棉油受成本支撑较强，奠定了难以大跌的格局，另外，本周外围豆油、棕油上涨，提振棉油行情。周末，部分地区棉油价格：河北5230元/吨附近，山东5210元/吨附近，河南5280元/吨，晋陕地区5100-5400元/吨附近，新疆南疆4350元/吨。棉油继续上涨的因素有：第一，豆棕油价格上涨，提振棉油行情。本周大连盘油脂期货止跌反弹，截至25日，大连盘豆油主力1605合约收5640元/吨，周内上涨106元/吨。大连盘棕榈油主力1605合约收4734元/吨，周内上涨164元/吨。现货方面，截至27日，沿海一级豆油主流价位在5670-5950元/吨，涨幅在40-110元/吨。沿海主流港口24度棕榈油在4430-4520元/吨，涨30-100元/吨，油脂现货也跟随上涨，从而利好棉油行情。第二，成本高企，继续支撑棉油行情。目前棉籽依然居高不下，内地棉籽出厂价在1.03-1.21元/斤，价格重心上涨0.01-0.02元/斤，继续使榨油厂处于亏损状态，其挺价意愿较强。第三，临近年度，包装油备货逐步增多，加之棉油库存有限，令价格小幅上涨。

市场分析，12月份是大豆到港扩在期，但是，随着临近1月，到港大豆量呈减少状态，特别是本周，到港大量已低于压榨量。据业界预估，由于装船速度较慢及新采购大豆速度较慢，1、2月份大豆到港预期调降，3月份到港量则上调，1月份最新预期620万吨，较上月减240万吨以上。另外，随着元旦、春节的临近，市场消费或有一定好转，都将提振行情。因此，预计棉油或逐步止跌走稳态势。

三、棉粕：淡季特征依然明显价格弱势下行

上周，棉粕需求仍然不旺，价格小幅回落。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2070元/吨附近，山东40%蛋白2090元/吨附近，河南40%蛋白2140元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2170-2200元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1840元/吨附近。周内棉粕下跌的不利因素：第一，棉粕与豆粕价差仍然较小，压制棉粕行情。截至27日，沿海43蛋白豆粕2440-2550元/吨，40蛋白棉粕在1950-2000元/吨，目前国内棉粕与豆粕价差在500-600左右，远低于往年正常800-1000的合理水平，棉粕性价劣势明显，部分饲料企业也减少棉粕用量，棉粕需求仍较差，令部分棉粕价格仍承压下跌。第二，供应充裕，不利于棉粕行情。据市场调查，截至目前，棉籽榨油厂开工率在20%左右，棉粕产出量虽没有明显增加，但由于前期销售缓慢，市场积存较多。据某行业机构数据，目前棉粕库存量较去年同期增加38.25%，对市场信心的压力较大。但是，市场也有利多因素，一是人民币长线维持贬值，压榨亏损未改，油厂挺价，且中国买入2、3月份到港的大豆量少，元月饲料企业还有一波节前补库预期，支撑豆粕行情。二是籽棉收购进入尾声，棉籽产出有限，油厂出于成本考虑，仍将力挺价格，令局部棉粕价格小幅反弹。预计短线棉粕或将稳中窄幅震荡运行。

四、棉短绒：市场供需宽松价格窄幅振荡

上周，棉短绒需求仍然较弱，价格窄幅振荡。周末，部分地区棉短绒价格：河北4020元/吨附近，山东3750元/吨附近，河南3750元/吨附近，晋陕地区3750-4200元/吨附近，新疆南疆2750元/吨附近。目前下游企业经营仍不乐观，对于高价位棉短绒采购积极性也不高，暂仍多采取随用随买的低库存采购模式，近期棉短绒走货速度仍不快，令本周部分地区短绒价格继续承压下跌。但是，目前原料棉籽仍居高难下，而目前国内棉粕市场成交清淡，价格持续走低，令本周国内棉籽油厂压榨亏损继续扩大，油厂仍挺价，将限制棉短绒跌幅，综上所述，目前市场需求偏弱，预计短线棉短绒行情或将继续稳中趋弱运行。

五、棉壳：市场仍是淡季价格振荡下行

上周，市场仍处淡季，价格振荡下行。周末，部分地区棉壳价格：河北1490元/吨附近，山东1570元/吨附近，河南1650元/吨附近，晋陕地区1650-1700元/吨附近，新疆南疆860元/吨。目前菌菇种植并非旺季，种植户采购棉壳积极性也不高，少部分种植户仍随买随用，观望、压价心理仍存，棉壳走货速度明显放缓，令本周部分地区棉壳价格继续下跌。但是，目前原料棉籽价格仍居高难下，而国内棉粕整体行情仍不乐观，油厂压榨延续亏损局面，油厂挺价愿望较强，亦限制棉壳下跌空间。综上所述，市场多空博弈，预计短线棉壳行情难有大的涨跌，或将继续稳中窄幅震荡运行。（注：中华油脂网专稿，谢绝转载！）