【资讯】FCStone大豆收盘综述6月14日法落海

FCStone大豆收盘综述 (6月14日)

今天，价格大幅攀升，其中11月期合约的收盘价收在7块钱这一心理防线之上。市场依然担心，根据目前的天气预报，接下来一周以及更远的一段时间，中西部的天气将以燥热为主。从更为偏向基本面的因素来看，交易员们也对又一个数量较大的月度压榨报告作出了相应的反应。今天，全美压榨商协会公布上个月（即5月份）美国国内大豆的压榨数量达到1.366亿蒲式耳（约合372万吨），今年（即05年）4月份的压榨数量为1.34亿蒲式耳（约合365万吨），而去年同期（即04年5月份）因高价而被抑制的压榨数量为1.1亿蒲式耳（约合299万吨）。这个压榨数量比市场先前的预期高出300到500万浦式耳（约合8.2万吨到13.6万吨）。更为重要的是，根据大豆压榨数量推算出来的5月份美国国内豆粕的使用量，看起来要比去年同期（即04年5月份）高出一个巨大的幅度，即17%。即使考虑到每个牲畜单位消费豆粕的数量在持续不断地增长，而且，美国农业部有可能把今年（即04/05年度）美国豆粉出口的数量给统计错了，我们还是很难解释，在今年美国国内的牲畜存栏量增长不到1%的情况下，根据账面推算出来的今年美国国内豆粕的使用量竟会出现如此巨大的增长幅度。所有这些情况都促使人们想到，美国农业部还是有可能大大低估了今年（即04/05年度）美国国内的大豆压榨数量。如果今年（即2005年）6月到8月期间美国国内大豆的压榨速度超过2003年同期压榨进度（当时并没有因为高价而受到抑制）的幅度，最终还是和今年（即2005年）4/5月期间超出2003年同期的幅度一样的话，那么，今年（即04/05年度）美国国内大豆的压榨数量就有可能比美国农业部目前的预测高出多达3000万浦式耳的数量（约合81.6万吨）。美国联邦普查统计署统计的压榨情况2005200420034月139.4112.5127.05月142.7（预估数）117.4130.46月126.6-133109.3121.37月126.6-142115.9129.28月126.6-137103.0125.09-8月（作物年度）1675-170715301615总计（美国农业部的预测数）（另一种可能出现的情况）这样，04/05年度美国老豆的期末库存毫无疑问就要削减，相应地，05/06年度美国新豆的供求平衡表就会进一步收紧。05/06年度美国新豆供求平衡表期初库存的进一步削减，加上美国新豆种植面积有可能出现的小幅缩减，有可能使05/06年度美国新豆的供求形势进一步大幅度地收紧。05/06年度美国新豆的供求平衡表种植面积73.4（比目前美国农业部的预测减少50万英亩）收割面积72.1单产3940期初结转库存290290产量28122884总供给量31053177美国农业部供给的使用量29642964期末结转库存14121311月期合约的价格在：6月份7.606.707月份7.506.508月份6.806.0010月份6.806.00从上述这张平衡表，我们可以看出，美国新豆的供求平衡表在今年（即2005年）夏天承受任何来自蚜虫、亚洲锈病或者干旱对新豆产量所形成的真正威胁的空间，是多么的小。现在，价格很可能会往7.5美元/浦式耳的方向进发，以消化市场有关新豆单产有可能降到39浦式耳/英亩的看法。去年（即03/04年度）美国农业部在8月份的供求报告中预估当时的新豆单产为39.1蒲式耳/英亩。如果真的出现很明显的影响新豆单产的因素，市场对新豆单产的看法确实要调减到39浦式耳/英亩以下，那么，价格就有可能迅速地进一步大幅攀升。市场将开始着手对美国农业部6月30日的库存和种植面积报告作出预估并提前作出反应。根据美国农业部上次的库存报告可以推算，今年（即04/05年度）第二季度美国大豆的残留使用量异乎寻常地庞大，因此，市场将密切关注美国农业部这次公布的库存报告，以此来估算今年（即04/05年度）第三季度美国大豆的残留使用量。如果要和美国农业部所预测的今年（即04/05年度）全年美国大豆的残留使用量保持一致的话，我们就必须在今年（即04/05年度）下半年找回来数量相对较大的老豆库存。目前，美国农业部预测的今年（即04/05年度）美国大豆残留使用量的数目字很庞大，为6400万浦式耳（约合174万吨），而去年（即03/04年度）的数量为1800万浦式耳（约合49万吨）。今年（即04/05年度）美国联邦普查统计署对他们统计美国大豆出口数量的方法做出了很大的修正。这使得今年（即04/05年度）美国大豆供求平衡表出现数目庞大的残留使用量的必要性，大为减弱。美国农业部把今年（即04/05年度）美国大豆的残留使用量预测得很庞大，这似乎意味着他们有可能高估了今年（即04/05年度）美国大豆的产量。我们是否会在美国农业部6月份的库存报告中找回空前巨量的存货，从而在今年（即04/05年度）年底把全年的残留使用量调减下来，现在仍有待观察。美国大豆供求平衡表中的残留使用量03/04年度04/05年度9/10/11月期间13411412/1/2月期间25883/4/5月期间-73-76（预估数）6/7/8月期间-75-65（预估数）总计1161本周一晚上（即北京时间6月14日的凌晨），美国农业部公布的数据显示，目前美国大豆长势的全国平均的优良率有所提高。美国大豆长势的优良率20052004和前一周的差异艾奥瓦6970+3内布拉斯加7468+5明尼苏达58550南达科他7680+1密苏里5068+8阿肯色45650堪萨斯5871-2伊利诺伊5268-3印第安那6371+4俄亥俄6467+2密歇根6251+6威斯康星8061+10全国平均6468+2目前，市场还在密切关注，中西部降雨过量的西北部地区仍有大约160万英亩的土地尚未播种大豆。这个面积数是去年（即2004年）同期出现的未播面积的三倍。去年同期，该地区因为播种延迟而出现55万英亩的未播面积。目前尚未播种大豆面积的情况未播面积的比例未播面积去年同期的未播面积明尼苏达90.6570.073北达科他110.3570.187南达科他150.6070.290总计1.620.55目前，市场担心，由于去年在农业部的最终面积报告中这一带的大豆种植面积比3月份种植意向报告减少了30万英亩，因此，上述这一地区有可能会永远地丧失一些大豆面积。未来气温升高降雨偏少的天气对玉米大豆种植带85%的地区的大豆生长普遍是有益的，因此，下周一晚上（即北京时间6月21日的凌晨），美国农业部公布的大豆长势的优良率很可能还会提高。不过，根据更为长远的天气形势预报，中西部有可能连续10天甚至15天缺少降雨，这最终有可能对美国新豆的生长形成一定的威胁？？美国农业部有关亚洲锈病发展情况的网站已经指出，热带风暴“阿灵”有可能已经把亚洲锈病的菌种往北最远带到了俄亥俄河谷（即玉米大豆种植带东半部的南部边沿地带）。今天，美国农业部又指出，亚洲锈病的病菌有可能已经被气流冲走，使得南部偏远地带传染亚洲锈病的可能性减少？？全美压榨商协会今天公布的压榨数量高于市场预期，因此，5月份美国国内豆油的库存也出现增长。目前，巴西口岸大豆现货的升贴水报价为-17美分左右，而美国美湾地区的升贴水为+36美分。有报道提到，今年（即04/05年度）巴西大豆的生产成本因为亚洲锈病、种子专利使用费以及利息等原因而大幅上升。今年截至目前，印度进口豆油的数量比去年同期增长80万吨，高于美国农业部的预测数。05/06年度，中国进口大豆的数量预计将占世界大豆贸易量的41%。《油世界》认为，05/06年度全球大豆的收成将达到2.18亿吨，而去年的收成数量为2.12亿吨。艾奥瓦州立大学宣布，在该州北部地区发现大豆蚜虫。无论从日历日期来讲，还是从大豆生长的阶段来说，现在都是发现大豆蚜虫的最早时间。一般来讲，在艾奥瓦州，蚜虫要到6月中旬才会被发现。目前，美湾地区大豆现货的升贴水还是大大低于期货的交割价，这对近期合约的价格形成向下的压力，并拉达近远期合约之间的正向价差。近期合约的价格最终很可能向最近市场创出的三重顶部的价位冲刺，并越过之。

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