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【资讯】方正证券市场离疯狂还早着呢大可不必自己吓自己

发布时间:2020-10-17 02:12:18 阅读: 来源:冲击钻厂家

方正证券:市场离疯狂还早着呢 大可不必自己吓自己

点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报  【观察与思考】

对于2014年7月以来的牛市,市场上总会不时发出是否见顶的声音。其实,要战胜自己的心魔,除了要认清国家正在进入一个崭新的社会主义新阶段外(笔者坚持认为这是继革命、建设、改革三阶段后的第四阶段),不妨多回顾一下历次牛市是怎么走过来的,首先,牛市并不意味着天天是阳线,而是趋势不断向上的过程;其次,牛市意味着上一轮牛市的高点一定会被突破;第三,牛市往往只有70%左右的股票涨幅能够与大盘同步;最后,牛市见顶时市场往往比较疯狂,主板的泡沫浓度会达到PE60倍左右甚至更高。当下这轮牛市,中短期投资策略应主要看季度线的趋势变化,目前正值季度均线实现“金叉”的过程,所以总能涨个不定,预计至少2季度仍然会收阳线,板块轮动将是主要的推手。对于新进场的朋友或新加盟的资金来说,应着眼中长期的投资策略,既然6000点一定会突破,在4000点以下买300ETF获得50%的收益是大概率事件,“买入持有”又何妨?由于存在30%的股票跑输大盘的可能,因此买入指数ETF,就可以避免这种尴尬,比如可以构建一个50%的300ETF,20%的红利ETF,30%的500ETF的组合,不妨至2016年底再检验组合的收益。若果想看得更远,还应辅之以市盈率PE作为参考坐标,目前主板的PE仅15倍左右,而且权重股一直引而不发,市场离疯狂还早着呢,大可不必自己吓自己,俗话说的好,人吓人,会吓死人的。  【市场催化剂】  李克强:支持中国装备走出去和推进国际产能合作  国务院批复关于长江中游城市群发展规划  【操作计划】  持仓不动。  专家观点>>>  易宪容:政府催生“国家牛市”救经济背后  赵鹏:牛市来了 我却忧心忡忡  何志成:A股市场如何才能避免滑向“伪牛市”  应健中:全民炒股还很远 分享牛市盛宴的人更少  机构观点>>>  银河证券:牛市中的调整杀伤力极大 建议控制风险  华泰:大牛市刚开始 沪指将上一万点(附股)  中航证券:目前的市场3800点只是牛市中途  国信证券:风险偏好回升也足以启动一轮牛市  摩根士丹利:A股在重演05-07年大牛市

二季度A股市场:看得懂的行情 抓得住的牛市  市场回顾:大盘蓝筹先抑后扬,小盘成长加速上涨  “两会”前后,随着流动性的不断宽松和改革预期的再度升温,上证综指实现了“十连涨”,大盘蓝筹在一季度末的再度崛起;受益于“大众创业、万众创新”的经济转型,小盘成长股在“互联网++”的风口下表现得更为抢眼。  加力稳增长,二季度经济有望企稳并温和回升  “两会”后,基建投资稳增长信号明确,加力促进商品房销售稳房地产市场成为政策着力点。预测二季度前期经济将企稳,后期将温和回升,二季度GDP增速将略高于一季度。  防通缩风险,二季度仍有降息空间  2014年11月21日和今年2月28日央行2次宣布降息,表明央行反通缩态度十分坚决。预计二季度物价仍然低迷,还有一次降息,至少还有一次降准机会。  全面深化改革紧锣密鼓,改革红利不断释放  一季度各项改革紧锣密鼓推进,不断释放改革红利,不仅有利于稳增长,更激发了市场活力。  资金继续流入股市  二季度两融已经进入稳定期,不会进一步成为市场行情的主要推手。机构资金方面,社保带头,机构积极跟进。散户正在跑步入场。随着深港通及A股市场或在今年6月纳入MSCI指数,资本开放还将加快,海外资金流入A股的趋势不会改变。  看懂行情,抓住牛市  在估值和资金两重浮力作用下,主板将延续慢牛行情,可持股待涨进行趋势操作,建议重点关注银行、非银、地产、建筑等行业。对于概念而言,重点关注互联网+、一路一带、京津冀一体化等概念。  风险提示  资金套现出逃超预期,稳增长力度低于预期,IPO注册制改革超预期,地缘政治突发事件冲击等。(证券时报网)

通缩恐慌症造就杠杆牛市  经济增长预期越悲观,股市上涨理由越充分,这是当下全球股市的“新常态”。央行日前首度提及要防患通缩,这或许暗示货币政策即将转向,新一轮中国式量化宽松政策或现。由于实体经济产能过剩严重,货币传导机制难以畅通,股市有望成为资金新的蓄水池,从而催生资金推动型牛市。  从美国恐惧萧条到中国恐惧通缩  美国2月贸易赤字下降17%,创2009年来最低水平,美国借债支撑全球增长的旧模式岌岌可危。主流观点是,美国经济本轮复苏主要是工业回流和能源独立所带动,属无效率增长,无法辐射全球。这意味着各国央行印钞大赛延期,以熬过日本式的复苏和衰退交替主导的锯齿式增速长周期。这让外储世界第一的中国,有了实施“一带一路”战略和推动创立亚投行的契机。  上世纪30年代,美联储因过早紧缩银根导致大萧条出现,如今,全球央行不愿重蹈覆辙,宁可过度印钞。如今,这种恐惧症已传导至中国。央行行长周小川日前首度表示要警惕通缩风险,这让人想起他在2009年年中谈及货币政策时首度提起“微调”二字,为沪指在当年8月3478点见顶埋下伏笔。  事实上,中国PPI已连续37个月处于下滑状态,通缩早已存在。此前,央行更担忧的是高企的房价随时可能引发新一轮通胀甚至滞胀。当下,楼市高库存和买楼低需求形成反差。在出口和消费难有亮点的背景下,楼市如果崩盘,则靠投资拉动经济来稳增长将成为空话。  从历史来看,1993年下半年开始的海南等部分地区楼市泡沫破灭,让中国物价摆脱单月CPI同比最高27.7%的增幅,进入长期下滑期,至2003年才彻底走出通缩阴霾。现在楼市泡沫已是全国遍地开花,一旦集中引爆,全面通缩可能到来。货币宽松和楼市新政主要是让楼市泡沫缓着陆,而溢出资金则让股市疯狂。  呵护股指等于呵护股市融资?  如从深综指和创业板指看A股,结构性牛市到来的拐点在2012年12月4日已出现。当时,二者的最低点位分别是724点和585点,本周五则分别以2080点和2510点收盘。  牛市盛宴开启,靠的是杠杆资金出现,权重股借势补涨。这是证监会发言人日前所言“股市上涨有其必然性和合理性”的依据。  从宏观层面看,在银行信贷过度扩张之后,提升直接融资比例如箭在弦,为此,甚至不惜祭出“注册制”这个大杀器。究其根源,高层无疑想再现美股式繁荣,哪怕这种繁荣来自于央行全力推动。  截至4月1日,深沪两市融资融券余额达1.52万亿元,各路资金蜂拥而至。证监会心照不宣,本周四核准30家首发企业申请。中国式牛市和美股最大的差别,就在于中国有疯狂的新股市场,可对冲一切人造的牛市泡沫。这就验证了周小川的观点——资金进入股市也是支持实体经济。  或许在现任股市监管层眼中,尚福林时代的6124点仍高高在上,当下的3800点仍在半山腰,还没有到“半夜鸡叫”打压股市之时。可预期的股市利空有三,第一是现行的控制节奏适度提速式扩容,第二是超级大盘股扩容,第三是注册制下无节制扩容。  牛市不言顶不等于买家都赚  在集中力量办大事的政府主导经济体里,货币和财政政策的传导机制远比自由市场更为迅捷。不过,要摆脱通缩困局,必须要以更大泡沫来刺激需求。如果说6124点折射的是全球经济繁荣和中国经济过热,当下全球股市大涨则是流动性泛滥的结果。这种牛市缺乏业绩支撑,预测估值极限基本上是金融行为学范畴。最典型的方法是猜测最后一个乘客何时登上泰坦尼克号?  截至本周四收盘,创业板平均市盈率达92倍,而16只银行股算术平均市盈率才7.39倍。很难预测创业板估值何时见顶,正如难以猜测银行股是不是估值仍将下行一样。不过,二者估值的悬殊极易导致市场风格转换时的踩踏现象。就像2007年大牛市的“5·30”暴跌一样。  更让人担忧的是,从1990年底启动的中国股市,在经过近四分之一世纪的跋涉之后,终于迎来历史上首个杠杆牛市,易演变成低股息率下的庞氏融资式牛市。一旦杠杆牛市转换成杠杆熊市,散户或被彻底消灭。谨慎的态度是,散户在追高买进时,一定要坚决执行止损线。(证券市场红周刊)

股市又见降杠杆 解读本轮牛市与6124点最大区别  股市又见降杠杆:招行再收伞形配资 1:2.5绝迹  行情日渐火热,风控日趋严格。  继年初光大银行等收紧伞形配资之后,日前金融机构的相关政策又再度收紧。记者获悉,今日(4月3日)起,招商银行总行资管部不再受理1:2.5杠杆业务,杠杆比例最高1:2,对应的预警线为0.90 ,平仓线为0.85.  “招行此前确定的伞形配资劣后资金门槛为500万元,杠杆最高比例为1:3,是去年四季度以来我们重点推介的业务。今年以来政策日趋收紧,最高杠杆比例先是调为1:2.5,现在再度降为1:2,劣后资金门槛也逐步上升至1000万元。”招商银行深圳分行人士透露。  南方某信托公司业务部分负责人称,“A股步步上行,但大盘在2500点与2000点的风险肯定是不一样的,招商银行再度收紧伞形配资业务可以理解。”  据悉,在伞形配资业务市场中,招商银行与光大银行是市场份额最大的两大巨头。此番,招商银行再度收紧伞形配资,光大银行目前暂无更新动作,目前其伞形信托最高配资杠杆为1∶2.5,对应的预警线、平仓线为0.93、0.88.  另据记者了解,招商银行风控一向较为严格,以伞形信托业务为例,该行仅与中信信托、华润信托、外贸信托、云南信托等作风相对稳健的公司合作。

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